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美股连创新高 这家规模曾超千亿的老牌基金却要关门了

Perry Capital创始人Richard Perry

开张28年之后,美国老牌对冲基金公司佩里资本(Perry Capital)惨淡收场。

据路透社报道,佩里资本在美国时间9月26日向投资者宣布,将关闭旗舰基金。在公司创始人Richard Perry写给投资者的信中,他这样说道:“虽然我还是对我们的投资策略和团队很有信心,但是,行业和市场的风险太大,仓位配置成功的时机变得不可预测。因此,我们决定关闭佩里资本。”

佩里资本致投资者的信

投资者们并不能立刻拿回自己的投资资金。

Richard Perry在信中表示,将从10月份开始积累现金,将投资组合中剩余的持仓按流动性期限划分为短期(2、3个月)、中期(6至12个月)以及长期(1年以上),然后按序折现。

信中写道,短期和中期投资将被择机出售,长期投资则需要妥善处置,这可能会花费一些时间,这些资金将会按季度归还给投资者。

资产管理规模9年缩水75%

佩里资本以Richard Perry的姓氏命名。这位美国的对冲基金名宿出身于高盛风险套利部门,彼时的部门主管,正是之后就任美国财政部长的Robert Rubin。离开高盛之后,Richard Perry于1988年与Paul Leff合伙创立了佩里资本。

尽管在国内投资者中并不是如雷贯耳,但佩里资本在国际投资圈享有盛誉,其交易核心策略是“事件驱动”,专注企业并购交易。

成立28年以来,佩里资本成功抵御了2000年的美国科技股泡沫破裂股灾,以及2008年金融危机大萧条时期。2007年以前,佩里资本没有一年亏损过,而据外媒统计,佩力资本的28年平均年化收益率达到10.68%。最鼎盛的时候,佩里资本在2007年10月时拥有155亿美元的资产管理规模。

这样的资产规模是个什么概念?中国证券投资基金业协会书记洪磊曾在2015年时公开表示,截至2015年4月,中国所有对冲基金产品有6714只,总的资产管理规模为8731.5亿元。佩里资本的155亿美元,折合约1033亿元人民币,也就是说,仅这一家公司的规模就相当于整个中国对冲基金市场的12%。

不过,这样的风光场景,近年来一去不返。

佩里资本的资产管理规模在2015年大幅缩水,至100亿美元。2016年更是进一步恶化,据彭博早前报道称,至8月底,佩里资本的资管规模只剩40亿美元,比起巅峰时期,缩水了约75%。

与此同时,收益率也是退步显著。2015年,该基金亏损12.6%;2016年前7个月,基金亏损2.6%,而2014年初至2016年7月底计,累计亏损达到18.4%。

倒闭原因一:重仓股看走眼

让人费解的是,这样的成绩明显跑输美国股市的涨跌。

2015年,标普500指数累计小幅下挫1.75%。2016年,在经历了年初暴跌之后,美股节节攀升,不断刷新历史新高,至9月26日收盘报2146.10点,年内累计上涨5%。

在这样的情况下,为什么佩里资本还会落得如此结局?

据路透引述消息人士的说法,2015年佩里资本重仓了房利美(FNMA.O)和房地美(FMCC.O)。

这两只股票2015年表现如何呢?

房利美2014年12月31日收报2.06美元,2015年2月很快升至3.58美元,此后开始了漫长的下行通道,2015年12月31日收报1.64美元,年度累计下跌20.4%。

而房地美走势极其相近,2015年底报2.06美元,2015年2月达到年内最高点3.32美元,至2015年底报1.62美元,一年之内下跌21.36%。

尽管不知道佩里资本的具体入场时间,不过,消息人士指,这笔失利的投资让基金损失惨重。

原因二:行业疲软引发撤资潮

另一个原因,是年内行业整体困顿,投资者撤资情况严重。

2016年4月,纽约市员工退休基金(New York City Employees’ Retirement System)撤销了15亿美元的投资计划,撤资的对象中恰恰包括佩里资本。

事实上,进入2016年以来,全球股市波动剧烈,对冲基金的困境并不罕见。

曾在2008年做空次贷而声名大作的对冲基金大佬John Paulson,旗下基金规模从巅峰时期的380亿美元缩水至如今的120亿美元。无独有偶,对冲基金泰斗Leon Cooperman创办的基金Omega Advisors,2014年时资产规模有107亿美元,现在只有54亿美元。

彭博数据显示,截至8月底,用来衡量对冲基金表现的HFRI基金加权综合指数(HFRI Fund Weighted Composite Index)年内仅微增0.5%。

连续三年回报率跌落负值

有分析指出,各类资产标的同涨同跌,是造成对冲基金难以盈利的一大原因。

举例来说,通常情况下,股市上涨,债市就会疲软,但2016年却维持了股债双牛的格局,这让对冲基金经理们很难进行相反的投资操作来对冲风险。

投资回报不济,基金管理费却依然高企,愤怒的投资者想要赎回资金也不难理解。据eVestment数据,今年以来,对冲基金投资者已经累计赎回了超过500亿美元。

难逃厄运的佩里资本,称会妥善处置剩余的资产。公司仍将保留基金核心团队,直至卖出所有持仓并将资金退回投资者之后,才会解散离开。而这个过程,或会持续一年以上。 

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